Nederlandse aandelen in Amerika: ADR’s, koersen en uitleg

Wie belegt in Nederlandse aandelen kent de namen: ASML, ING, Philips. Maar wist je dat je diezelfde aandelen ook kunt kopen op de beurzen van New York?

Nederlandse ADR’s op Amerikaanse beurzen: meer dan 15 ·
Meest verhandelde ADR: ASML ·
Beurzen in New York: NYSE en Nasdaq ·
Handelstijden (NL tijd): 15:30 – 22:00 uur

Meer dan vijftien Nederlandse bedrijven, één belangrijke tussenpersoon: de Amerikaanse depotbank. Hier zijn de kerncijfers op een rij.

Welke Nederlandse aandelen worden verhandeld op Amerikaanse beurzen?

ASML

• ASML is het meest verhandelde Nederlandse aandeel in de VS, met een notering op de Nasdaq (ticker: ASML). (DEGIRO)
• Het bedrijf uit Veldhoven produceert lithografiemachines voor de halfgeleiderindustrie.
• De ADR vertegenwoordigt één aandeel ASML.

Adyen

• Adyen heeft een directe notering op Euronext Amsterdam en is niet via een ADR in New York verhandelbaar. (Axento)
• Amerikaanse beleggers kunnen Adyen alleen kopen via OTC-markten of via een internationale broker.

Aegon

• Aegon is via een ADR genoteerd op de NYSE (ticker: AEG). (Freestoxx)
• De verzekeraar uit Den Haag heeft een lange historie in de VS.

ING Groep

• ING Groep is via een ADR genoteerd op de NYSE (ticker: ING). (DEGIRO)
• De bank heeft een grote Amerikaanse tak (ING Direct VS).

Philips

• Philips is via een ADR genoteerd op de NYSE (ticker: PHG). (Freestoxx)
• Het concern uit Eindhoven is actief in gezondheidstechnologie.

Stellantis

• Stellantis (fusie PSA-FCA) heeft een notering op de NYSE (ticker: STLA). (Axento)
• De holding is Nederlands, maar de activiteiten zijn wereldwijd.

NXP Semiconductors

• NXP Semiconductors, oorspronkelijk Philips’ halfgeleiderdivisie, noteert op de Nasdaq (ticker: NXPI). (DEGIRO)
• Het bedrijf heeft een Amerikaanse vestiging en is een belangrijke chipmaker.

De lijst is niet uitputtend. Ook Pharvaris (Nasdaq) en enkele andere kleinere bedrijven noteren in New York. (Freestoxx)

Wat opvalt: vrijwel alle ADR’s zijn van grote, internationaal opererende ondernemingen. Kleine Nederlandse bedrijven kiezen zelden voor een Amerikaanse notering vanwege de hoge kosten en nalevingsverplichtingen.

Het beeld is duidelijk: de VS-notering is voorbehouden aan de grote jongens, maar de impact op de koersvorming is er niet minder om.

Hoe werkt een ADR voor Nederlandse aandelen?

Wat is een ADR?

• Een ADR is een certificaat dat eigendom vertegenwoordigt van aandelen in een Nederlands bedrijf. (SemmieWealth)
• Het wordt verhandeld op Amerikaanse beurzen zoals de NYSE of Nasdaq.
• De basiswaarde is het onderliggende aandeel in euro’s, maar de ADR luidt in USD.

Hoe wordt een ADR gecreëerd?

• ADR’s worden uitgegeven door een Amerikaanse depotbank (bijv. Bank of New York Mellon of JPMorgan). (Axento)
• De depotbank koopt een blok aandelen op de Amsterdamse beurs en geeft er ADR-certificaten voor uit in de VS.
• Elke ADR kan één of meerdere aandelen vertegenwoordigen (ratio kan variëren).

Wat zijn de rechten van een ADR-houder?

• ADR-houders hebben recht op dividend, uitbetaald in USD. (SemmieWealth)
• Stemrecht loopt via de depotbank (proxy voting).
• ADR-houders hebben in de praktijk minder directe invloed dan aandeelhouders.

Het mechanisme is simpel: de depotbank fungeert als brug. Maar let op: de ADR is niet hetzelfde als een gewoon aandeel – het is een afgeleid product.

Wat is het verschil tussen een Nederlands aandeel en een ADR?

Prijseffecten

• De ADR-prijs volgt de koers van het onderliggende aandeel, maar in USD.
• Omdat de ADR in USD luidt, ontstaat er een wisselkoerseffect: de ADR kan afwijken van de koers in Amsterdam als de euro/dollar-koers verandert.

Dividenduitkering

• Dividend wordt door de depotbank geïnd in euro’s en omgerekend naar USD. (SemmieWealth)
• Bronbelasting (15% in Nederland) wordt ingehouden voordat de depotbank uitkeert.
• Als Nederlander kun je bronbelasting verrekenen in je aangifte.

Valutarisico

• Beleggers in ADR’s lopen valutarisico: een dalende dollar maakt de ADR minder waard, zelfs als het aandeel in euro’s stabiel blijft.
• Omgekeerd kan een stijgende dollar extra rendement opleveren.

Het belangrijkste verschil is dus niet de koers zelf, maar de valuta en de afhandeling van dividend. Voor een Amerikaanse belegger is een ADR simpel; voor een Nederlands belegger voegt het extra complexiteit toe.

Waarom kiezen Nederlandse bedrijven voor een notering in New York?

Toegang tot Amerikaanse beleggers

• Amerikaanse beleggers kopen liever lokale certificaten dan buitenlandse aandelen. (DEGIRO)
• Een ADR verlaagt de administratieve drempel voor Amerikaanse pensioenfondsen en institutionele beleggers.

Liquiditeit

• NYSE en Nasdaq bieden hogere handelsvolumes dan Euronext Amsterdam.
• Voor ASML is de Nasdaq-handel soms groter dan de handel in Amsterdam.

Naamsbekendheid

• Een notering in New York vergroot de zichtbaarheid van het bedrijf bij Amerikaanse media en analisten.
• Het helpt bij werving van Amerikaans talent en bij overnames.

De keuze is strategisch: een NYSE-notering opent de deur naar ‘s werelds grootste kapitaalmarkt. De handel in New York kan de prijsvorming in Amsterdam beïnvloeden, vooral na 15:30 uur als beide beurzen open zijn.

Het gevolg: wie in Nederlandse fondsen belegt, kan de Amerikaanse handel niet negeren – het is een tweede krachtcentrale voor koersvorming.

Hoe koop ik Nederlandse aandelen op Wall Street?

Via een Amerikaanse broker

• U opent een rekening bij een Amerikaanse broker (bijv. Charles Schwab of Interactive Brokers).
• Uw order wordt direct uitgevoerd op de NYSE of Nasdaq.
• U betaalt transactiekosten in USD.

Via een Nederlandse broker met ADR-handel

• Nederlandse brokers zoals DEGIRO en Lynx bieden ADR-handel aan.
• U kunt ADR’s kopen via dezelfde interface als Nederlandse aandelen.
• Let op: niet alle brokers bieden ADR’s aan; controleer de productlijst.

Kosten en valutaconversie

• Kosten bestaan uit transactiekosten (broker fee) en valutaconversiekosten.
• Valutaconversie (euro naar dollar) kost doorgaans 0,1% tot 0,5%.
• Sommige brokers rekenen een aparte ‘ADR-service fee’ aan.

Het voordeel van ADR’s via een Nederlandse broker: u kunt in uw vertrouwde omgeving handelen, zonder aparte Amerikaanse rekening. Het nadeel: de kosten kunnen hoger zijn dan bij een Amerikaanse broker.

De afweging is simpel: gemak versus kosten. Voor de incidentele koper is de Nederlandse broker de weg van de minste weerstand.

“De handel in Nederlandse ADR’s in New York is een goede indicator voor de interesse van Amerikaanse beleggers in Europese aandelen. Vooral bij ASML zien we dat de handelsvolumes in New York soms hoger zijn dan in Amsterdam.”

– IEX-redactie, financiële nieuwswebsite (IEX)

“ADR’s zijn een uitstekend instrument voor Amerikaanse beleggers die in Nederlandse bedrijven willen beleggen zonder de complexiteit van een buitenlandse broker. Maar Nederlandse beleggers moeten zich realiseren dat ze valutarisico lopen.”

– Lynx-analist, online broker (Lynx)

Beleggers die ook buiten Europese handelsuren willen handelen, kunnen profiteren van de handel in Nederlandse ADRs op Wall Street.

Veelgestelde vragen

Nederlandse aandelen in Amerika zijn via ADR’s toegankelijk voor Amerikaanse beleggers, maar voor Nederlandse beleggers biedt een directe aankoop in Amsterdam doorgaans lagere kosten en minder complexiteit. De handel in New York beïnvloedt wel de koersvorming, vooral bij ASML. Voor de Nederlandse belegger die overweegt ADR’s te kopen, is de keuze duidelijk: doe het alleen als u actief in USD wilt handelen of als uw broker geen toegang biedt tot Euronext Amsterdam. Wie zijn portefeuille simpel wil houden, blijft beter bij de vertrouwde AEX-notering.